G8会议之后，国际社会对于全球经济增长的忧虑明显占据了上风，而商品价格的不断攀升对经济构成打击也成为各国政府的共识，以原油价格为代表的商品市场成为众矢之的，不断遭受各方的质疑。在这样的背景下，美联储主席伯南克讲话成为推动商品价格快速回落的动因。7月15日上午，美联储主席伯南克在华盛顿参加参议院银行委员会听证会时表示，脆弱的美国经济面临金融市场动荡、房价下跌和石油粮食价格飙升等重重困难，尽管美联储大幅度降息并采取其他巩固措施，但依然面临严峻挑战，而原油价格可能令美国经济陷入衰退。对这样悲观的态度，市场极为恐慌，并担心美国政府采取强制政策打击油价，国际原油大幅下跌，当日油价创下1991年伊拉克战争以来的单日最大跌幅。同时，布什总统提出解除美国近海石油开采禁令的提案也证实了市场的担忧，国际原油因此持续几日大幅回落。此外，上周爆出的房地美和房利美等资产减计的消息令市场担忧次贷危机进一步加剧，这令金融市场流动性骤然紧缩，投行和对冲基金们可能被迫减持商品头寸回收现金，以避免可能出现的挤兑风险，这种现象与2008年3月14日一周贝尔斯登爆出破产消息时的市场反应亦如出一辙。 
  
　　伯南克此次听证会讲话的背景是房利美和房地美危机再度重创美国消费信心，房地产市场的再度走弱使得市场确信美国可能陷入第二轮次贷危机。数据显示，市场上存在大量待售房屋推低了房价，而房价下跌导致抵押房屋更难获得再融资，造成更多的止赎、房屋空置等问题，为此，美国监管层出台了一系列不同寻常的，甚至是不顾一切的措施。美国1.29亿户房屋中，有1860万户空置，业主空置率达到了1956年以来的最高2.9%，业主空置率用以衡量在售房屋中空置房的比例。在一季度末，市场上出售的空置房为230万，比2007年年底增加了16万多，而7月8日公布的5月未决房屋销售大幅下降4.7%的数据，则给了房屋市场“致命一击”。另外，房利美和房地美危机则使得人们确信，次级债危机远远没有结束，第二轮危机可能已经来临，经济复苏的希望渺茫。同时，油价的居高不下使得通胀不断攀升，这对经济运行进一步构成打击。据美国劳工部的报道，其6月消费者物价指数(CPI)环比增幅创下1982年以来最高，因汽油价格持续上涨。数据显示，6月CPI较前月上升1.1%，创下1982年6月以来的最高环比增幅，并远高于0.7%的预估；6月CPI较上年同期增长5.0%，创下1991年以来的最高同比增幅；扣除食品和能源的核心CPI较前月增长0.3%，亦高于预估的0.2%；6月能源价格上涨6.6%，反映了汽油价格上涨10.1%的影响。一系列数据表明初级商品价格上涨已经部分影响到其他商品的价格，美联储在经济衰退与通货膨胀之间决策艰难，加息与减息同样难以执行。 

　　在这样的情况下伯南克的讲话被认为是美国政府将着手制定政策从而打击以原油为代表的商品价格，而布什提出解除在美国近海开采石油的行政禁令被视为这种政策的表现，因此市场表现较为恐慌。原油价格大幅下跌并带动了全球商品的整体走弱，金属市场也在这样的气氛中回落，短期弱势明显。 
 
　　从周边市场和相关品种看，道琼斯工业指数在本周有所反弹，但整体弱势非常明显，市场运行在第二个下降推动波当中，这表明市场认为美国经济仍然疲弱，近期复苏无望；波罗的海航运指数继续回落，显示经济运行的活跃程度在降低；美元指数在加息预期落空的情况下回落，三个月以来的反弹通道被跌破，弱势不变，短期内的反弹可以被视为对通道跌破后的回抽动作，只要后市市场不能收复72.3的关键阻力位，则新一轮的下跌难以避免。从这个意义上看，商品在回落中仍然将受到美元下跌的支持。从CRB欧美指数看，在出现顶部背离之后，短期内市场跌势明显，但总体上升趋势尚未遭到破坏，从运行上看，本周的下跌可以被视为一个4浪级别的调整，在其下方556.5支撑线未经实质测试之前，仍然可以定位为深幅调整。在美国提出解除近海开采石油禁令之后，国际原油大幅回落，从运行上看，短期内亦可看做对前期大幅上涨的调整行情，4浪性质的整理显示市场在122-124美元一线具备一定的支撑，涨势并未出现根本性逆转。贵金属中黄金白银在运行了一个推动级别的上升阶段之后，市场具备一定的调整要求，短期调整后仍将可能继续回升。显然，从各角度看全球经济运行环境不容乐观，但商品市场整体的上升条件似乎没有被破坏，目前可以定位为大级别的调整行情。 
  
　　上海金属方面，受到锌产量大幅增加的压力，部分企业宣称的所谓减产被认为是增产下的“作秀”行为，不被市场所认可，锌市压力沉重，价格仍将以下跌为主。铝则稍有不同，在国内电力紧张的情况下，近期所谓的减产还没有在数据中体现出来，因此同样打击了上海铝价，不过，电力问题对铝价尚有支撑；伦铝在完成了一个推动级别的上升后，市场受到消息的影响大幅回落，但其上升的基础没有遭到破坏，3000美元能否对铝价构成支撑是市场能否再度回升的关键。铜方面，中国铜产量大幅上升的同时消费仍然处于疲弱状态对铜价构成明显压力，但市场仍然运行在E浪b的反弹行情中，整体收敛区间没有发生改变；伦敦铜区间运行仍然在持续当中，趋势行情难以出现，下方7830美元区间下轨继续对铜价构成支持。